國發(fā)[2013]46號

各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國務(wù)院各部委、各直屬機構(gòu)：
為貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會精神，深化金融體制改革，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，依照公司法、證券法相關(guān)規(guī)定，國務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點。開展優(yōu)先股試點，有利于進一步深化企業(yè)股份制改革，為發(fā)行人提供靈活的直接融資工具，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)兼并重組；有利于豐富證券品種，為投資者提供多元化的投資渠道，提高直接融資比重，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。為穩(wěn)妥有序開展優(yōu)先股試點，現(xiàn)提出如下指導(dǎo)意見。
一、優(yōu)先股股東的權(quán)利與義務(wù)
[一]優(yōu)先股的含義。優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。
除本指導(dǎo)意見另有規(guī)定以外，優(yōu)先股股東的權(quán)利、義務(wù)以及優(yōu)先股股份的管理應(yīng)當符合公司法的規(guī)定。試點期間不允許發(fā)行在股息分配和剩余財產(chǎn)分配上具有不同優(yōu)先順序的優(yōu)先股，但允許發(fā)行在其他條款上具有不同設(shè)置的優(yōu)先股。
[二]優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應(yīng)當以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。
    公司應(yīng)當在公司章程中明確以下事項：[1]優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動股息率，并相應(yīng)明確固定股息率水平或浮動股息率計算方法。[2]公司在有可分配稅后利潤的情況下是否必須分配利潤。[3]如果公司因本會計年度可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會計年度。

[4]優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤分配。[5]優(yōu)先股利潤分配涉及的其他事項。
[三]優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應(yīng)當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。
[四]優(yōu)先股轉(zhuǎn)換和回購。公司可以在公司章程中規(guī)定優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股、發(fā)行人回購優(yōu)先股的條件、價格和比例。轉(zhuǎn)換選擇權(quán)或回購選擇權(quán)可規(guī)定由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使。發(fā)行人要求回購優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息，但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的除外。優(yōu)先股回購后相應(yīng)減記發(fā)行在外的優(yōu)先股股份總數(shù)。
[五]表決權(quán)限制。除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：

[1]修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；

[2]一次或累計減少公司注冊資本超過百分之十；

[3]公司合并、分立、解散或變更公司形式；

[4]發(fā)行優(yōu)先股；

[5]公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項的決議，除須經(jīng)出席會議的普通股股東[含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東]所持表決權(quán)的三分之二以上通過之外，還須經(jīng)出席會議的優(yōu)先股股東[不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東]所持表決權(quán)的三分之二以上通過。
[六]表決權(quán)恢復(fù)。公司累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。對于股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付當年股息。公司章程可規(guī)定優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)的其他情形。
[七]與股份種類相關(guān)的計算。以下事項計算持股比例時，僅計算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股：

[1]根據(jù)公司法第一百零一條，請求召開臨時股東大會；

[2]根據(jù)公司法第一百零二條，召集和主持股東大會；

[3]根據(jù)公司法第一百零三條，提交股東大會臨時提案；

[4]根據(jù)公司法第二百一十七條，認定控股股東。
二、優(yōu)先股發(fā)行與交易
[八]發(fā)行人范圍。公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會規(guī)定的上市公司，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司[含注冊地在境內(nèi)的境外上市公司]和非上市公眾公司。
[九]發(fā)行條件。公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的百分之五十，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的百分之五十，已回購、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計算。公司公開發(fā)行優(yōu)先股以及上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的其他條件適用證券法的規(guī)定。非上市公眾公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的條件由證監(jiān)會另行規(guī)定。
[十]公開發(fā)行。公司公開發(fā)行優(yōu)先股的，應(yīng)當在公司章程中規(guī)定以下事項：

[1]采取固定股息率；

[2]在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；

[3]未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當累積到下一會計年度；

[4]優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的，可就第[2]項和第[3]項事項另行規(guī)定。
[十一]交易轉(zhuǎn)讓及登記存管。優(yōu)先股應(yīng)當在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者在國務(wù)院批準的其他證券交易場所交易或轉(zhuǎn)讓。優(yōu)先股應(yīng)當在中國證券登記結(jié)算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當性標準應(yīng)當與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。
[十二]信息披露。公司應(yīng)當在發(fā)行文件中詳盡說明優(yōu)先股股東的權(quán)利義務(wù)，充分揭示風(fēng)險。同時，應(yīng)按規(guī)定真實、準確、完整、及時、公平地披露或者提供信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
[十三]公司收購。優(yōu)先股可以作為并購重組支付手段。上市公司收購要約適用于被收購公司的所有股東，但可以針對優(yōu)先股股東和普通股股東提出不同的收購條件。根據(jù)證券法第八十六條計算收購人持有上市公司已發(fā)行股份比例，以及根據(jù)證券法第八十八條和第九十六條計算觸發(fā)要約收購義務(wù)時，表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股不計入持股數(shù)額和股本總額。
[十四]與持股數(shù)額相關(guān)的計算。以下事項計算持股數(shù)額時，僅計算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股：

[1]根據(jù)證券法第五十四條和第六十六條，認定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額；

[2]根據(jù)證券法第四十七條、第六十七條和第七十四條，認定持有公司百分之五以上股份的股東。
三、組織管理和配套政策
[十五]加強組織管理。證監(jiān)會應(yīng)加強與有關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合，積極穩(wěn)妥地組織開展優(yōu)先股試點工作。證監(jiān)會應(yīng)當根據(jù)公司法、證券法和本指導(dǎo)意見，制定并發(fā)布優(yōu)先股試點的具體規(guī)定，指導(dǎo)證券自律組織完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。
證監(jiān)會應(yīng)當加強市場監(jiān)管，督促公司認真履行信息披露義務(wù)，督促中介機構(gòu)誠實守信、勤勉盡責，依法查處違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權(quán)益。
[十六]完善配套政策。優(yōu)先股相關(guān)會計處理和財務(wù)報告，應(yīng)當遵循財政部發(fā)布的企業(yè)會計準則及其他相關(guān)會計標準。企業(yè)投資優(yōu)先股獲得的股息、紅利等投資收益，符合稅法規(guī)定條件的，可以作為企業(yè)所得稅免稅收入。全國社會保障基金、企業(yè)年金投資優(yōu)先股的比例不受現(xiàn)行證券品種投資比例的限制，具體政策由國務(wù)院主管部門制定。外資行業(yè)準入管理中外資持股比例優(yōu)先股與普通股合并計算。試點中需要配套制定的其他政策事項，由證監(jiān)會根據(jù)試點進展情況提出，商有關(guān)部門辦理，重大事項報告國務(wù)院。

國務(wù)院
2013年11月30日